中鼎股份获平安证券推荐评级，4Q23业绩表现较好，空气悬架业务订单饱满

中鼎股份(000887)近期获得平安证券推荐评级，预计2023年归母净利润为11.2亿-12.2亿元，扣非归母净利润达到9-10亿。研报称，2023年第四季度扣非净利润为2.2亿，是历史最佳业绩。中鼎股份(000887)海外业务拓展早，欧洲和美洲区域生产占比分别为32.4%和10.5%。公司计划加强海外企业整合和成本控制，并改善海外企业盈利能力。空气悬挂系统、轻量化底盘系统和热管理系统等业务发展良好。德国AMK是空气悬挂系统高端供应商，在中国已开始本土生产。AMK中国已获得104亿元订单，空气弹簧产品已生产完成。公司的传统密封和减震系统业务也将保持稳健发展。考虑到增量业务扩张需要进一步投入，预计公司2023/2024/2025年归母净利润为11.5/13.7/16.3亿。风险包括海外业务恢复不及预期，新业务竞争激烈导致盈利能力下降，主要配套客户产量不达预期，以及空悬系统渗透率不及预期。