士兰微获中邮证券买入评级，士兰明镓增资完成，SiC主驱模块开始起量

2月21日，士兰微(600460)获中邮证券买入评级，最近一个月内收到1份研报。预计2023-2025年归母净利润为-0.4/2.9/4.7亿元。下游市场分化，消费电子市场低迷，部分产品销量减少，价格回落，对销售利润造成压力。公司加大推广力度，产品持续上市，总体营收增长约13%。士兰明镓完成增资，具备月产3000片6寸SiC-MOSFET芯片生产能力，预计2024年底将达到月产12000片的产能。SiCMOSFET电动汽车主驱功率模块通过质量认定，批量订单开始交付。风险：技术迭代、竞争加剧、市场需求恢复不及预期。