科兴制药获国元证券买入评级，稀缺的全球新兴市场医药商业化平台，海外大有可为

4月1日，科兴制药(688136)获国元证券买入评级，近一个月共获2份研报关注。预计科兴制药(688136)已成功中标联盟集采，降价风险可控。公司具备完整海外商业体系，在新兴国家及前30新兴市场实现100%覆盖，客户超100个。2022年海外收入1.6亿，同比增61.5%，创历史新高。2023-2025年营收增速预计分别为-4.32%、11.87%、38.76%，2024年归母净利润扭亏为盈。研报认为，随着新品种导入和市场拓展，公司海外收入有望加速增长。风险包括海外商业化、国家采购降价、汇率波动等。