九阳股份获国信证券买入评级

4月7日，九阳股份(002242)获国信证券买入评级，近1个月获6份研报关注。预计2024-2026年归母净利润为4.8/5.5/6.2亿，同比增长24%/14%/12%。受宏观环境及渠道调整影响，内销承压，利润下滑；2023年外销收入增长68.8%至22.4亿，H1/H2分别+49.2%/+85.8%，向JS及SharkNinja销售额同比增长74.8%至20.8亿。2023年内销收入下滑16.7%至73.7亿，毛利率下滑至25.9%，主要系结构变化所致。全年费用率下降至22.2%，主要因销售费用率下降。风险：原材料价格波动大；行业竞争激烈；新品销售不及预期。