万马股份获中邮证券增持评级，业绩稳健增长，各业务协同发力

万马股份(002276)获中邮证券增持评级，有1份研报关注。预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.07/8.49/10.59亿元。2023年营收151.21亿元，归母净利5.55亿元，其中Q4单季度营收33.77亿，归母净利0.77亿，电缆发货将减少，导致盈利较弱。子公司万马高分子23年净利润3.47亿元，同比增长32%，奔腾新能源减亏。万马爱充公共充电桩规模达3.26万台，同比增长19%，2023年充电量为6.7亿度，同比增长58%。24年1-2月累计充电量1.18亿度，同比增长55%，单桩充电量增长30%。风险：产能建设进度与需求增长不及预期。