中信证券：社零数据节后需求回落，3月消费疲弱

云财经讯，中信证券研报指出，2024年3月社零同比增长3.1%，低于Wind一致预期的4.8%。受节后需求回落和高基数影响，表现相对疲弱。汽车行业增速转负，而必选中粮油食品持续坚挺，日用品增速转正。可选中化妆品、金银珠宝增速下滑，地产链延续恢复。一季度服务零售额同比增长10.0%，全国居民人均可支配收入同比增长6.2%，人均消费支出同比增长8.3%，整体呈现稳健态势。研报认为，短期内消费投资机会值得关注，经济预期的变化将成为重要因素。随着复苏趋势信号的增强和趋势的确立，消费景气的预期可能提升，从而促进估值修复。建议积极配置。