招商证券：北美与国内变压器市场的需求与要求都在提升

云财经讯，招商证券研报指出，北美电网建设潜力大，供需关系较为紧张。近年来，美国推出了诸如IRA等多项政策，支持本土制造业，导致其用电量呈现增长趋势。同时，美国新能源、人工智能(161631)等产业迅猛发展，给其电网带来挑战：美国电力系统中大部分变压器的运行寿命已达30—40年，未来可能难以满足供电的安全稳定要求。有一天，北美电网，特别是输电网设施，可能会开始进行规模性更新，变压器作为核心设备将首当其冲。美国本土变压器制造产能及上游配套有限，大多数依赖进口。据国内产业链反馈，尽管存在关税等因素的影响，但出口至北美的变压器盈利仍显著优于国内。国内电网的需求与要求也在不断提升。最近，中央财经��员会第四次会议探讨了大规模设备更新等议题。招商证券分析显示，提升用能行业的能效是重要方向之一，变压器损耗占电网损耗近40%，提升效能具有重要意义。预计高级硅钢变压器等高效变压器的应用比例将逐步提升，海外市场的高级硅钢变压器和部分非晶合金变压器也将得到较快发展。