中金：美国经济仍缺供给，通胀才是最大隐患

云财经讯，中金研报显示，2024年一季度美国实际GDP环比折年率增长了1.6%，略低于市场预期的2.4%，也下降了与去年四季度相比的3.4%。中金认为，尽管这份GDP报告看起来稍显疲软，但实际上代表内需的消费支出和固定资产投资仍然保持稳健，而低增长的主要原因是进口的大幅增长所带来的拖累。然而，进口的增长反映了需求的不断增加，本土供给无法满足市场需求的情况，从而需要依赖海外供给来满足需求，这与疫情以来美国经济“供不应求”的特点相符。与GDP数据相比，中金认为更重要的是一季度核心个人消费支出(PCE)的通胀率超过预期，这可能是市场面临的最大隐患。如果通胀具有弹性，将使得美联储提高降息门槛，并导致美元利率维持在较高水平更长时间。中金坚持之前的判断，认为美联储今年可能仅会降息一次，时间可能在第四季度。