珠江啤酒获西南证券买入评级，高档产品增速稳健，Q1实现量价齐升

珠江啤酒(002461)获西南证券买入评级，近1个月获10份研报关注。预计2024年第一季度收入达11.1亿元，同比增7%，净利润1.2亿元，同比增39.4%，扣非净利润1.04亿元，同比增45.8%。产品吨价为4201元/吨，同比增6.2%，97纯生占比增长，产品结构仍有提升空间，毛利率42.1%，同比+1.3pp。研报认为高档产品增速稳健，原料成本下行，盈利能力提升，高端化升级良好，全年业绩值得期待。风险：现饮场景恢复不及预期，高端化竞争加剧。