国盛证券：维持东鹏饮料“买入”评级，25年圆满收官，26年继续突破

云财经讯，国盛证券(002670)研报指出，东鹏饮料(605499)25年圆满收官，26年继续突破。预计全年实现归母净利润43.4至45.9亿元，同比+30.46%至+37.97%，Q4预计实现归母净利润5.79至8.29亿元，同比-6.5%至+33.9%，中值为7.04亿元，同比+13.7%；Q4淡季平稳过渡，业绩稳健增长。多品类势能强劲，积极开拓海外市场。功能饮料作为饮料板块增长最快的子赛道，随着消费人群、场景持续拓圈，行业空间广阔，东鹏有望凭借产品性价比、数字化方面优势持续强化龙头地位。在传统大单品东鹏特饮的基础上，积极布局东鹏补水啦、果之茶等第二产品曲线，势头强劲。此外，港股上市有助于公司积极拓展海外市场，有望带来新的市场增量空间，基于此，预计公司2025-2027年归母净利润分别同比+32.7%/+23.4%/+20.1%至44.2/54.5/65.5亿元，维持“买入”评级。