华西证券：A股慢牛趋势不变 关注业绩高增或景气改善的方向

云财经讯，华西证券(002926)研报指出，A股慢牛趋势不变，1月下旬年报业绩预告密集披露期，关注业绩高增或景气改善的方向。一是宏观政策来看，2026年作为十五五开局之年，多部门密集出台配套产业政策和投资规划，本周央行推出货币金融政策“组合拳”定向支持重点领域，并强调“今年降准降息还有空间”，经济开门红预期将继续支撑风险偏好；二是保险资金等中长期资金入市、居民资金入市、汇率升值驱动下的外资回流等增量资金仍有空间；三是基本面预期与产业周期来看，随着PPI降幅收窄，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑。1月下旬企业2025年报业绩预告将密集披露，可重点关注年报业绩预告高增长或扭亏方向的机会。行业配置上，1、关注科技产业行情的扩散：如AI算力、AI应用、机器人、港股互联网等；2、受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等；3、年报业绩预告高增方向：如电子、机械设备、医药等。