东吴证券：警惕“冲突长期化”带来的连锁反应，核心观测油价走势

云财经讯，东吴证券认为，从中长期角度看，需警惕“冲突长期化”带来的连锁反应。在策略的应对上，核心观测油价走势，建议分为三条路径：1、中性策略采用科技+能源对冲。若冲突未失控、油价维持震荡，则“HALO交易”两端有望占优，即关注AI产业硬科技“新基建”及资源品方向。2、避险策略降低科技配置比例，若冲突长期化导致霍尔木兹海峡持续受阻、油价高企，将打破弱美元格局，叠加AI产业面临成长动能与资本开支不匹配的压力，科技股或迎来调整。3、激进策略则维持科技仓位。若油价快速冲高后预期美国将“出手压制”，则可以博弈“油价回落→降息预期修复→科技反弹”。