中信证券：酒类顺周期特征明显、并作为消费代表性行业 存在配置需求

云财经讯，中信证券研报指出，2024年前三季度白酒销售持续疲软，二季度酒企业绩开始下滑，三季度衰退速度加快，目前仍面临中短期压力。预计2025年全年业绩增速将出现一定程度的回落，但酒企主动降速将有利于行业长远健康发展。 宏观经济仍在复苏中，近期政策支持力度加大，虽然对消费的拉动仍需时日验证，但预计在当前背景下，消费总体配置吸引力将提升。由于酒类具有明显的顺周期特征，且是消费代表性行业，存在配置需求。 基于全国和地区性龙头企业的品牌力和竞争力，我们建议关注那些销售改善后的弹性标的。当前，啤酒行业正处于调整期，在消费乏力背景下，龙头公司有望实现市占率的动态平衡。 预计2025年行业收入和利润将保持同比持平左右，具有较强费用管控和渠道治理能力的企业将enefit。