中信建投：阿里云持续加速，开源生态+模型性能构建B端壁垒

云财经讯，中信建投研报表示，阿里依托Qwen大模型底座实现业务全面重塑，并凭借开源策略与强劲性能加速构建B端生态壁垒。同时，公司坚定上修资本开支以应对旺盛的算力需求，云收入持续高增，验证了“基础设施投入-技术迭代-商业变现”的闭环逻辑。建议关注1)阿里生态玩家；2)Pre-AI 的收入率先落地，推荐OA+ERP环节；Pre-AI。3)部分细分垂直场景 AI 收入更快。降本关注AI-coding和多模态。4)本地推理逐步起量。5)端侧AI。