一季度主流新能源车企财报解读：行业分化加剧赛力斯经营韧性凸显

2026 年一季度，新能源汽车行业迎来盈利大考验。从销量同比下滑，到营收规模、利润端再到资产负债率变化，行业正经历深层次结构调整。多家主流新能源车企财报数据显示，车企经营表现分化加剧。

以赛力斯、蔚来、理想、小鹏、零跑五家代表性企业为样本做财务对标可见，新能源车企整体仍处在高研发投入与市场拓展带来的阶段性亏损周期。其中，赛力斯凭借 257.5 亿元营业收入、7.5 亿元归母净利润，成为样本企业中唯一实现季度盈利的车企，展现出经营韧性，其由传统整车制造商向技术科技型车企的转型成效，已在财报端逐步兑现。

从核心财务指标来看，一季度赛力斯营收 257.5 亿元，同比增长 34.50%，营收规模在五家企业中居首；盈利端分化尤为明显，蔚来、理想、小鹏、零跑一季度归母净利润分别亏损 3.3 亿元、23 亿元、17.8 亿元、3.9 亿元，仅赛力斯实现 7.5 亿元正向净利。

与此同时，一季度赛力斯研发费用17.9亿元，同比增长70.7%。在行业整体盈利状态不佳背景下，赛力斯持续研发的力度依然在加强，体现出企业向“技术科技型企业“发展的战略定力。而从一季度的表现来看，也印证了持续的技术创新投入，正帮助企业形成 “技术投入—产品高端化—市场正向回馈—利润反哺研发”的良性闭环飞轮。

当前，新能源赛道的竞争聚焦技术落地与运营能力的长期比拼，一季报为行业提供了重要的观察窗口。在如何穿越行业周期、加速向智能化、科技化转型，赛力斯提供了一个具有参考价值的产业样本。

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