摩根大通：高收益率吸引资金流入 美投资级信用债利差有望进一步收窄

云财经讯，摩根大通最新发布的美国投资级信用债展望报告指出，当前美国投资级信用债的高收益率已对买家形成强劲吸引力，在持续存在的宏观不确定性与企业强劲基本面的共同作用下，预计信用利差将进一步收窄。摩根大通策略师纳撒尼尔·罗森鲍姆在报告中表示，美国投资级信用债的收益率目前已达到5.4%的较高水平，这一水平自2023年11月以来首次出现。报告认为，高收益率与强劲的信用基本面正共同推动利差收窄。数据显示，只要资金流的年化回报率超过1%，就会开始吸引大量资金流入。基于此，摩根大通预测，到2026年底，美国投资级信用债的信用利差预计将从当前的96个基点收窄至85个基点，整体回报率有望达到4.5%。报告强调，当前企业信用基本面依然强劲。2026年投资级公司的总杠杆率预计将降至历史最低水平，而利息覆盖率将达到历史高位。特别是超大规模企业，其平均总杠杆率仅为1.8倍，利息覆盖率高达64.4倍，且营收增速强劲。从行业分布看，科技公司占比最大，其次是受监管的公用事业，这些行业的公司大多现金流稳定，违约风险相对较低。