晶泰控股发布2026年中期业绩报告

深圳2026年8月19日 /美通社/ --

财务亮点：

• 2026年上半年，集团实现营业收入人民币393.6百万元，去年同期为人民币517.1百万元，变动主要由于去年同期确认大额管线授权项目首付款51.0百万美元形成较高基数。报告期内该合作进展良好，集团已收到第二笔付款19.0百万美元；剔除该影响后，营业收入同比增长73.8%。
• AI4S智慧解决方案收入为人民币193.5百万元，同比增长136.4%，其中AI4S智能机器人实验室(Physical AI)及AI4S智能服务均保持高速增长态势。
• 2026年上半年，集团净亏损为人民币224.9百万元，经调整净亏损为人民币105.5百万元，主要由于收入同比下降以及研发费用同比增长66.0%。研发费用同比增长主要由于集团持续加大自主实验室、智能体系统、在研管线及多模态技术平台的相关投入。
• 截至2026年6月30日，集团现金余额合计人民币8,671.2百万元。现金余额包括现金及现金等价物、银行存款、按公允价值计入损益的金融资产的流动部分以及受限制现金。

近期业务亮点：

随着技术平台在药物发现及 AI4S 场景中的持续落地与商业化验证，集团药物管线发现与推进效率显著提升，业务取得多项重要突破：

• 引领AI4S基础设施发展：业界唯一贯通机器人实验室、科学智能体及自主合成的全栈AI4S基础设施体系，并率先实现规模化商业落地，报告期内AI4S智慧解决方案业务快速放量，同比增长136.4%。
• 最全面的AI药物研发平台：构建小分子、大分子、多肽及小核酸四大核心技术平台，在各细分领域均已沉淀高质量、标准化的专有数据，并据此训练形成行业领先的生成与预测模型。
• 高效建立差异化、丰富管线：合作及自研管线中，已有3条进入临床阶段，10+条处于IND获批及IND准备阶段，近10条达到PCC阶段；预计到2027年，10+条管线处于临床阶段，10+条管线处于IND获批及IND准备阶段，约20条达到PCC阶段。
• "实战级"AI 突破传统药物研发瓶颈：AI已在多种药物模态中持续验证复杂研发问题解决能力，包括抗体项目实现机制创新、治疗窗口优化、安全性与成药性突破，部分分子胶管线在一个季度内实现皮摩尔级靶蛋白降解活性，口服环肽项目在靶点确定后两个月内发现苗头化合物，以及IgA肾病小核酸项目启动约7个月即取得优异的非人灵长类药效数据。
• 头部客户的高度认可和全方位合作：持续深化与全球头部客户的合作，合作内容覆盖平台服务、模型授权、管线交易及AI4S基础设施部署等多个维度；达成一家国际知名生物制药公司潜在总金额超4亿美元的AI药物发现战略合作及多项国内创新药企合作。
• 推出自进化AI逆合成化学系统：将"化学幻觉"率降低至 4.6%，仅为业内前沿大模型的六分之一；首条推荐路线准确率高达74.3%，达到现有专业模型和通用模型的 2.2 至 3.5 倍，显著提升AI辅助合成路线设计的可靠性与研发转化效率。
• 全球首个实现Physical AI闭环的综合科研开放平台：正式发布XtalPi Science科学智能平台与Genius Agent科学智能体矩阵，推动内部科研能力标准化、平台化升级，构建可供全球产业伙伴及科研机构按需调用的AI4S底层基础设施。
• 布局领先的生物学模拟技术：通过投资、孵化等方式布局虚拟细胞、人源器官芯片及类器官等生物学模型与验证能力，推动研发能力由分子设计延伸至细胞及组织层面的机制研究、转化预测和药效验证。

业务总览

随着人工智能由数字世界加速延伸至科学研发及真实物理世界，AI4S正推动人工智能从辅助科研的单点工具迈向贯通推理与验证的"科学自主发现"。集团率先提出将科学自主发现划分为L1 Tools、L2 Co-Pilots、L3 Agents、L4 Domain-Specific Autonomous及L5 General Autonomous AI4S五个层级。依托长期真实项目实践及能力积累，集团已在多个研发场景中实现端到端L4自主发现能力。

集团通过智能体统一调度科学模型与自动化实验设施，形成涵盖任务规划、实验验证及反馈迭代的研发闭环。Agentic HTE可自主完成实验条件匹配、方案生成、自动化调度、结果分析及后续实验规划；Agentic Synthesis则贯通原料核验、项目创建、实验条件生成及自动化执行全过程。依托十余年AI4S研发与产业实践，集团已构建贯通数字研发与真实物理实验的一体化科研基础设施，并在真实项目中持续验证、迭代及升级。

技术引擎：贯通数字世界和物理世界的产业级AI研发范式

围绕复杂科研任务的全流程，集团依托长期内部研发项目及外部服务项目的持续实践，逐步形成由Genius Agent、Scientific AI、Physical AI及Data Moat构成的四层核心技术架构。该架构是在真实产业研发流程中持续运行、验证及迭代形成的工业级一体化科研基础设施。

• Genius Agent(智能中枢)：作为核心调度中枢与研发矩阵，构建兼具全局规划与特定场景执行能力的多智能体体系，统一编排科学模型、专业工具、研发流程及数据资源，并依托项目上下文持续推进长周期研发。

• Scientific AI(科学智能)：持续构建覆盖小分子、大分子、多肽及小核酸药物等不同分子模态和专业任务的AI能力体系。自进化AI逆合成系统SureRoute在350个真实工业分子评测中将"化学幻觉"率降至4.6%，仅为业内前沿大模型的六分之一；首条推荐路线准确率达74.3%。

• Physical AI(物理智能)：以自建的智能机器人实验室为核心载体，将科学模型及智能体形成的实验方案转化为标准化、自动化及可追溯的实验流程。集团已在全球部署逾300台自动化工站，覆盖20余类研发场景。

• Data Moat(高质量数据底座)：融合公开科学数据、专有研发数据及Physical AI真实实验数据，形成覆盖实验结果、过程参数及失败样本的可追溯数据资产。相关体系已服务逾100个新药及新材料发现项目，每月产出5万余条反应产率数据及30万条过程数据，累计沉淀逾50万条真实实验记录，其中约80%为公开文献中较为稀缺的失败负样本。

商业模式：深度协同的业务布局

基于贯通数字与物理的研发体系，集团形成以药物发现解决方案与AI4S智慧解决方案(AI4S基础设施)为核心的双轮业务体系, 实现了兼具持续现金流与资产价值释放潜力的复合商业模式。

• 药物发现解决方案围绕 AI 制药能力展开，涵盖平台合作服务项目及自研资产对外授权。其中，平台合作服务项目依托AI药物发现能力提供研发服务；自有管线资产通过对外授权、合作开发等方式，有望获得授权首付款、里程碑付款及潜在销售分成。

• AI4S智慧解决方案为客户提供AI4S基础设施，包括AI4S智能机器人实验室(Physical AI)及AI4S智能服务。智能机器人实验室支持标准化、高通量实验执行，系统性产出高质量、可追溯的实验数据；智能服务依托创新分子砌块、VAST虚拟化合物库及高通量自主合成平台，提供化学空间拓展及从分子设计到实物合成的快速验证能力。

两大业务深度协同，实现自进化闭环：药物发现解决方案持续产生高质量数据、实验验证需求及技术迭代动力，驱动AI4S智慧解决方案能力升级；AI4S智慧解决方案则为药物发现提供高效、可复用的研发基础设施。二者形成"场景牵引—实验验证—数据回流—能力进化"的自进化闭环。相关底层能力已延伸至新材料及消费健康等领域。

前景展望

AI4S 产业，尤其AIDD 领域，正处于高速增长阶段。AI制药的快速扩容带动新分子合成与研发数据需求显著增长，集团凭借AI原生实验体系及领先的智能实验室，承接头部药企增量订单。中期来看，集团可通过平台技术服务获取稳定收入，并依托资产管线交易输出自研优质管线资产，形成"平台服务+资产变现"的双增长动力；中长期来看，随着自研管线逐步进入申报及临床阶段，集团将形成"研发服务+自研新药"双轮驱动格局。长期来看，全链条智能研发体系将持续提升研发效率、降低成本并改善成功率，持续沉淀专有数据与算法优势。

业务进展

药物发现解决方案：平台技术加速管线资产与商业化兑现

报告期内，药物发现解决方案业务收入约人民币200.1百万元，去年同期为人民币435.2百万元，变动主要由于去年同期确认大额管线授权项目首付款51.0百万美元形成较高基数。报告期内该合作进展良好，集团已收到第二笔付款19.0百万美元。集团持续推进多模态药物技术平台建设，布局具备高临床价值与商业化潜力的自有创新药物管线。

药物研发平台及管线进展：多疗法管线全面突破，临床转化加速兑现

集团已形成覆盖小分子、大分子、小核酸及多肽等关键药物形式的系统化技术布局，贯通靶点理解、分子设计、功能预测、候选物优化及实验验证等环节。AI已深度应用于高降解活性分子胶候选物发现、大分子蛋白质聚集问题修复与免疫原性优化，以及核酸药物设计和个体化修饰方案推荐等研发场景。自研管线及赋能管线中，已有3条进入临床阶段，10+条处于IND获批及IND准备阶段，近10条达到PCC阶段；预计到2027年，10+条管线处于临床阶段，10+条管线处于IND获批及IND准备阶段，约20条达到PCC阶段。管线覆盖肿瘤、自身免疫、代谢及慢性疾病、神经和消费健康等领域，潜在市场空间达数千亿美元。

• 小分子：

小分子研发平台覆盖AI计算预测、物理约束建模、合成路线规划及实验闭环验证。面向分子胶研发的XGlue™平台已构建数百万级虚拟化合物库及上万级实体骨架库，实验端每周可完成数百至上千个化合物的合成与验证。集团已在自身免疫疾病领域布局多条分子胶管线，在多个靶点获得苗头化合物，部分管线在约一个季度内将靶蛋白降解活性优化至皮摩尔浓度；计划于2027年推动相关项目进入临床前阶段。若后续成药性与差异化优势获得验证，相关资产有望通过合作开发或对外授权实现价值释放。

集团自主研发的TRK/RET双靶点小分子候选药物在蛋白水平对双靶点均表现出低纳摩尔级抑制活性，并具备强选择性与肠道限制属性，从而具备优异安全窗口。该候选药物拟用于肠易激综合征、炎性肠病等肠道疼痛相关适应症，为全球首个针对该双靶点组合申报临床的候选药物(First-in-Class)。该管线已完成美国Pre-IND会议资料递交，预计于2026年下半年提交中美IND申报。

• 多条合作管线持续推进临床转化：

与希格生科合作发现的FAK/SRC双靶点抑制剂SIGX1094已获中美IND批件，并在北京大学肿瘤医院开展I期临床，初步显示良好安全性及抗肿瘤信号，同时获FDA孤儿药资格及快速通道认定；SIGX1094联合信达生物已上市的KRAS-G12C抑制剂氟泽雷塞片，拟用于KRAS-G12C突变非小细胞肺癌，其Ⅱ/Ⅲ期临床试验申请已获CDE受理。与希格生科合作的pan-TEAD抑制剂SIGX2649已获中美IND批件，计划最早于2026年下半年启动I期临床。

赋能溪砾科技的eIF2B小分子激活剂RTX-117已获得腓骨肌萎缩症(CMT)的中美临床试验批准及白质消融性白质脑病(VWM)的国内临床批件，正在推进健康成人I期临床，II期预计于2027年上半年启动。

与默达生物合作的全球首个针对LDH(乳酸脱氢酶)的口服小分子抑制剂已进入IND申请阶段，首发适应症聚焦IBD。

与智擎生技制药合作的新一代PRMT5抑制剂PEP08已启动实体瘤患者招募，双方已启动第二个针对全新合成致死靶点的AI药物发现项目。

与DoveTree合作的一个泛癌种高价值资产已进入IND阶段，初步生物学活性验证显示其具备明确的靶点干预效应和优异的选择性窗口。双方将进一步围绕约定的难成药靶点开展深度合作，推进包括分子胶在内的研发工作，加速候选药物的临床转化。

• 大分子：

集团的大分子平台Ailux是全球领先的AI原生抗体药物开发平台，在模型、平台和资产层面均已与跨国药企(MNC)达成合作。Ailux的核心优势来自模型、数据与湿实验的深度融合。

模型：Ailux基于XtalFold®结构建模平台、XenProT®生成式AI平台和Xentient®判别式AI平台三大引擎，覆盖从结构预测、分子生成、功能判别到候选物优化的大分子研发全流程，已在100多个内外部项目中完成验证。

数据：专有数据底座AtlaX™通过专有湿实验体系、高通量数据生成及LuxSight™专利挖掘智能体构建数据资源，在抗体亲和力、抗原—抗体复合物结构、抗原—抗体配对和天然重轻链序列等关键数据类型上，相较公开数据集达到数倍至数十倍的规模优势。

湿实验：平台通过专有实验流程生成多反应性、稳定性、免疫原性等公开数据难以覆盖的功能性标签，为复杂抗体药物开发应用提供差异化的数据壁垒。

集团任命Maria G. Belvisi博士为首席科学官(CSO)。Belvisi博士兼具跨国药企与国际学术背景，拥有三十余年新药研发与学术领导经验，其中约十年任职于阿斯利康，曾担任生物制药研发部呼吸与免疫学高级副总裁。

管线方面，集团推进三条针对自身免疫疾病的大分子项目，均预计于2027年进入I期临床试验：ALX001为靶向TL1A及IL-23p19的双特异性抗体，拟用于炎症性肠病；ALX002为靶向CD19及BCMA的T细胞衔接器，拟用于系统性红斑狼疮、类风湿关节炎等B细胞介导的自身免疫性疾病；ALX005为长效FcRn阻断剂抗体，拟用于重症肌无力、免疫性血小板减少症等致病性IgG抗体驱动的自身免疫性疾病。

• 多肽：

PepiX™整合精准AI设计、自动化合成及高通量湿实验筛选三大核心能力，形成高效的干湿实验闭环。平台已搭建包含超过5,000种私有非天然氨基酸的数据库；核心模型HELM-DIFF用于复杂肽类分子的生成、筛选及优化。基于PepiX™开发的多肽Tensotide™已获美国Self-affirmed GRAS认定，可在美国用于食品及膳食补充剂产品。管线方面，脑部递送项目已进入动物体内测试和优化阶段，预计2027年上半年达到PCC；针对自身免疫适应症的口服环肽项目已进入hit-to-lead阶段，预计2027年中确认PCC。

• 小核酸：

siRNA药物开发平台Kodexia™融合第一性原理驱动的生物机理建模、生成式人工智能及高通量自动化实验，已积累数万条湿实验数据，并形成siRNA化学修饰数据库。公开可比口径下，平台研发效率较传统方法提升2倍以上，分子性质预测准确度提升约266%；多条管线中，首轮设计分子超过50%在体内实验中活性优于阳性对照。平台已搭建6条覆盖IgA肾病、代谢及中枢神经系统方向的siRNA管线，超半数完成体内药效评价，最快项目进入PCC阶段。IgA肾病首发项目启动后约7个月获得非人灵长类药效数据，活性与长效性优于同靶点临床阶段参照分子。相关管线后续计划通过联合研发、资产共研及对外授权等模式实现商业化转化。

• 生物模拟平台：

集团通过投资、孵化等方式布局虚拟细胞、人源器官芯片及类器官。

虚拟细胞：孵化企业无界进化(INFevo)的人工智能虚拟细胞模型OCOO-T在化学药物、基因和细胞因子三大扰动基准上均达到SOTA水平，并推出科学发现引擎The Popper Project(TPP)；2026年上半年完成数千万元天使轮融资，由顺为资本、红杉中国与松禾资本共同参与。

器官芯片：孵化企业耀速科技完成赛诺菲iDEA-TECH项目交付并全额收回尾款，与辉瑞联合开发的AI毒性预测系统完成关键里程碑交付；作为首批企业参与CDE新方法学(NAMs)多中心协同验证并入选"先锋计划"，同时推进FDA ISTAND模型资质认证；2026年上半年完成4亿元A轮系列融资，B轮融资正在推进。

类器官：与希格生科合作的类器官+AI平台已构建超过15种基因编辑肿瘤类器官模型，并基于心脏、肾脏、肝脏等正常类器官结合AI建立药物毒性预测评价模型；药物心脏类器官毒性预测模型准确率为81.25%，传统方法为43.75%。

重要商业化进展：重磅合作密集落地，多元化盈利模式持续深化

• 集团与一家管线丰富且拥有多款商业化产品的国际知名生物制药公司达成潜在总金额超4亿美元的AI药物发现战略合作。双方将针对一个GPCR靶点共同开发具备Best-in-Class潜力的创新口服小分子药物。合作方将支付首付款并承担所有早期研发费用，集团还将获得临床前、临床及商业化里程碑付款，以及未来的销售分成，项目潜在总金额超4亿美元。

• 集团与维昇药业达成关键合作，整合晶泰科技AI+机器人药物研发平台与维昇药业在内分泌领域的专业能力，聚焦内分泌代谢领域高临床价值适应症及创新靶点，共同推进创新疗法的早期发现与临床转化。

• 集团与东阳光药签署战略合作协议，双方拟成立合资公司，共建AI+机器人联合实验室及非临床药物大模型，开展底层技术、新药管线开发及商业化合作。本[美通社]

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