AI 交易行情震荡，债市大额空头押注迎来警示

云财经讯，美国国债初步显现迹象，重新回归传统避险资产角色，这可能令大量押注今年债市跌势延续的投资者蒙受损失。随着市场对头部人工智能(161631)企业前景及其对宏观经济潜在冲击的担忧升温，上周 10 年期美债收益率下跌约 17 个基点，纳斯达克 100 指数重挫 5.5%。上一次收益率与该科技基准指数单周同步出现如此大跌幅，发生在 2025 年 4 月关税风波期间。此前数月，股市下行阶段，美债基本无法发挥传统的避险保护作用。高通胀、经济韧性强劲，叠加政府与企业大举发债(包括为 AI 热潮融资)，过去七个月共同推升美国 10 年期国债收益率，创下二十余年新高。而本轮股市震荡一定程度扭转了上述趋势。原因在于投资者持有异常激进的美债空头头寸，带来空头回补可能性，即便通胀保持坚挺，债市双向波动风险也显著上升。马尔堡投资管理投资组合经理詹姆斯・阿西表示：“套用马克・吐温的话，有关美国国债‘失效’的传言言过其实。”