珠江啤酒二季度逆势表现量价齐升盈利高增长

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珠江啤酒(002461)2024H1持续优化产品结构，预计归母净利润达4.76亿元-5.31亿元，同比增长30%-45%。预计Q2收入延续高增，量价齐升，吨价保持稳健增长。利润端，大麦等原料价格下行叠加公司降本增效工作，驱动盈利高增。多雨天气下逆势增长，主要系珠啤非现饮占比高，餐饮渠道发力运作97纯生大单品。展望全年，预计公司97纯生等高端大单品维持良好增势，驱动公司量价齐增。投资建议：预计2024年-2026年营收增长8.2%/7.3%/6.4%，归母净利润增长24.8%/15.5%/13.3%，维持“推荐”评级。

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