浙商证券：给予MINIMAX买入评级

云财经讯，浙商证券(601878)发布关于MINIMAX-W(00100.HK)的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司深耕全模态大模型，全球化布局领先，2025年营收7903.8万美元，同比增长158.9%，毛利率提升至25.4%。构建ToC+ToB全链条业务与三级产品矩阵，AI原生产品收入占比67.2%。预计2026-2028年营收CAGR达186.7%，2028年PS为23倍，行业高增叠加商业化加速，估值具备成长空间。